Axi (Buenos Aires, 5 de noviembre de 2026).- La Comisión Nacional de Valores (CNV) estableció el procedimiento de Elaboración Participativa de Normas para modificar el régimen de fideicomisos financieros (FF), mediante la Resolución General 1176/2026 publicada este miércoles en el Boletín Oficial.
Consulta abierta por quince días hábiles
La norma invita a la ciudadanía a expresar opiniones o propuestas sobre la modificación de los capítulos IV del Título V y IV del Título VI de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.). Las presentaciones deberán realizarse a través del sitio web www.argentina.gob.ar/cnv y tendrán un plazo de quince (15) días hábiles, según el artículo 5° de la resolución. Los doctores Franco Piacentini y María Sofía Matorras fueron designados para dirigir el procedimiento.
Calificación de riesgo antes de la difusión
El proyecto precisa que, cuando los valores fiduciarios cuenten con calificación de riesgo inicial, el informe respectivo deberá estar disponible e incorporado a la documentación de la emisión al momento de iniciarse el período de difusión. Cuando el trámite requiera la intervención del Directorio de la CNV, la incorporación del informe al expediente será requisito previo a su elevación para aprobación. La medida alcanza también a los regímenes de autorización automática.
Fondos de inversión directa e indirecta
La propuesta conceptualiza a los FF constituidos como fondos de inversión directa o indirecta, según si el financiamiento del proyecto se realiza directamente mediante el patrimonio fideicomitido o a través de la inversión en un vehículo o entidad. Además, amplía el régimen de Autorización Automática de Oferta Pública por su Mediano Impacto Ampliado para incluir a estos fondos cuando la oferta primaria y secundaria se dirija exclusivamente a Inversores Calificados.
Suscripción en especie y mayor información
El texto incorpora para la colocación primaria de los FF las modalidades de suscripción en especie o canje, en concordancia con las disposiciones vigentes en materia de obligaciones negociables. También amplía el contenido de la descripción del haber del fideicomiso cuando esté integrado por participaciones en vehículos o entidades, incluyendo identificación, naturaleza jurídica, actividad, porcentaje de participación, estructura de propiedad y control, riesgos, criterios de valuación y potenciales conflictos de interés.
