Axi (Buenos Aires, 11 de septiembre de 2026).- El índice de precios al consumidor de agosto se ubicó en 1,7%, el registro mensual más bajo desde junio del año pasado (1,59%), informó el organismo estadístico. La inflación interanual alcanzó 33,5%.
El dato general y la comparación con julio
El IPC general desaceleró 0,4 puntos porcentuales frente al 2,1% de julio. En lo que va de 2026 la inflación acumulada llegó a 21,3%. La inflación anualizada de los últimos tres meses se moderó hasta 25,1%, el nivel más bajo desde agosto de 2025 (23,9%), según el relevamiento difundido por Portfolio Personal.
Los precios estacionales desaceleraron hasta -0,9% desde el 4,54% del mes anterior, cuando la presión de esos componentes había empujado el índice hacia arriba. En cambio, los regulados viajaron levemente por encima de julio, al 2,2% durante agosto, cortando cuatro meses consecutivos de desaceleración desde el 5,08% de marzo.
La inflación núcleo se mantiene en 1,8%
El comportamiento de la inflación núcleo dejó algo que desear: se mantuvo prácticamente en línea con el 1,78% de julio, ubicándose en 1,8%. La buena noticia, entonces, vino más por el lado de los componentes volátiles que por una mejora adicional de la inflación subyacente, señaló el informe.
Los servicios desaceleraron en agosto, aunque continúan siendo el principal factor de presión sobre el IPC. La inflación de los bienes se ubicó en 1,4%, por debajo del 1,6% del mes anterior, mientras que los servicios viajaron al 2,0%, desacelerándose desde 3,1% en julio, pero manteniéndose por encima de los bienes desde enero de 2024.
El peso creciente de los servicios en la canasta
Los precios de los bienes reflejan en mayor medida la evolución del tipo de cambio, que promedió +0,9% en agosto, mientras que los servicios son una mejor aproximación a la inercia inflacionaria. Esto es particularmente relevante dado el cambio en la composición de la canasta.
En enero de 2024, los bienes representaban 76,9% del IPC y los servicios 23,1%, mientras que en agosto de 2026 pasaron a representar 64,7% y 35,3%, respectivamente. A medida que los servicios ganan peso, lo que ocurra con el tipo de cambio importa cada vez menos para la dinámica general de los precios, ya que una proporción creciente de la canasta está explicada por componentes con mayor inercia.
El mercado espera una inflación inferior a 1,5% recién en febrero
Con el dato de agosto sobre la mesa, el informe de Portfolio Personal sostuvo que el proceso de desinflación continuará, aunque probablemente a un ritmo más lento que el observado en los últimos años. En este sentido, el REM Top 10 no ve que la inflación mensual caiga por debajo del umbral de 1,5% hasta febrero del año próximo.
Las breakeven de inflación hasta mediados del año próximo se encontraban ayer en torno a 1,7%. En este contexto, la firma privilegia estrategias con cobertura CER, con el TZXM7 entre sus instrumentos preferidos para posiciones de corto plazo, mientras que para extender duration encuentra valor en el tramo medio de la curva, con el TZXS7 y el TZXS8 a la cabeza.
