Axi (Buenos Aires, 10 de agosto de 2026).- La compañía YPF aceptó la oferta de Edenor para adquirir su participación del 70% en Metrogas por US$780 millones. El proceso se dio en el marco de la revisión estratégica de activos de la petrolera.
El proceso de selección y los competidores del sector
El proceso de venta fue conducido por el banco Citi y llegó a su etapa definitoria con cinco oferentes, luego de realizarse la auditoría de los estados contables y activos de la empresa gasífera. Entre las compañías que llegaron como finalistas se encontraron Central Puerto en sociedad con Ecogas, la empresa MSU del empresario Manuel Santos Uribelarrea, el Grupo Pierri liderado por Alberto Pierri, y Litoral Gas, firma cuyo capital social es compartido por el Grupo Sofía y Tecpetrol.
La oferta seleccionada de la distribuidora eléctrica asciende a US$780 millones por la porción controlante que poseía la petrolera conducida por el Estado nacional. Esta valuación se acerca de manera significativa al valor total de mercado de la distribuidora de gas, que actualmente se ubica en torno a los US$800 millones. El acuerdo comercial contempla que el comprador realice en el futuro inmediato una oferta pública de adquisición por el remanente de las acciones societarias.
Los compradores y su expansión en el sector energético
La empresa adquirente está bajo el control del consorcio Edelcos, integrado por los empresarios locales José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti. Los tres socios controlan a la principal distribuidora eléctrica del país, la cual brinda servicio a un total de 3,41 millones de usuarios en la región norte del Área Metropolitana de Buenos Aires. Los mismos inversores adquirieron la firma eléctrica en 2021, cuando Pampa Energía se desprendió de sus activos.
A través de la firma Integra Gas Distribution, el empresario José Luis Manzano ya poseía una participación accionaria directa del 9,23% en la transportadora y distribuidora de gas. Con esta nueva transacción, los empresarios ampliarán de forma notable su presencia y control operativo en la distribución de los dos servicios públicos residenciales más significativos que se brindan en la región de mayor densidad poblacional del territorio argentino.
Evolución financiera y la extensión de la licencia de operación
La distribuidora de gas abastece en la actualidad a unos 2,5 millones de usuarios residenciales e industriales, cifra que representa de forma aproximada el 28% del mercado de distribución de gas de la Argentina. Entre los ejercicios anuales de 2023 y 2025, la compañía logró duplicar su ganancia bruta, multiplicó por cuatro su resultado operativo global y recortó su nivel de endeudamiento financiero a tan solo un tercio de su volumen anterior.
Ese desempeño financiero positivo posibilitó que la distribuidora volviera a efectuar el reparto de dividendos ordinarios entre sus accionistas por primera vez desde el año 2001. Este proceso se dio bajo un contexto de recomposición tarifaria nacional que se inició durante el transcurso de 2024. Sin embargo, un aspecto crucial para el futuro del negocio consistirá en la renovación de la licencia que vence en diciembre de 2027 tras cumplir un período de vigencia de 35 años.
Para dar continuidad jurídica a la prestación del servicio público, el ente regulador de gas, Enargas, elevó una recomendación formal al Poder Ejecutivo de extender la concesión por un plazo adicional de 20 años, una alternativa que se encuentra habilitada por la Ley Bases. De todos modos, la resolución definitiva de esta prórroga continúa pendiente de aprobación y se suma a las exigencias regulatorias previas que requiere la finalización formal del negocio.
