Una compulsa millonaria
El consorcio integrado por YPF, Eni y XRG —la compañía internacional de inversiones energéticas de ADNOC— puso en marcha la licitación para suministrar las tuberías de dos gasoductos de 48 pulgadas y un poliducto de 24 pulgadas. Se trata de la primera vez que se comprarán en el país caños con ese diámetro, espesor y libraje. La magnitud económica de la compulsa permite dimensionar la escala del proyecto: solo el costo de las tuberías se estima en alrededor de US$ 2.000 millones.
El pliego fue puesto en circulación formalmente hace diez días. La primera etapa del proceso contempla un período de consultas y devoluciones técnicas por parte de las empresas participantes, que permitirá terminar de ajustar la letra chica y los mecanismos con los que se seleccionará a los proveedores. YPF y, fundamentalmente, Eni —que dentro del consorcio lidera los procesos de contratación vinculados con la infraestructura de midstream y exportación de GNL— ultiman los detalles de la licitación.
Fabricantes locales e internacionales
La escala de la provisión plantea un desafío particular: son pocas las compañías capaces de fabricar por sí solas la totalidad de los tubos requeridos. Por eso, el diseño de la compulsa buscará que cada fabricante pueda ofertar en función de su capacidad fabril disponible. En el plano local, el único fabricante que participará será Tenaris, la compañía del Grupo Techint. También se prevé la presentación de Welspun, el grupo indio que se adjudicó la provisión de caños para el proyecto de GNL flotante de Southern Energy, y de distintos fabricantes chinos.
La adjudicación a Welspun por US$ 203 millones generó una fuerte polémica, dado que la compañía india desplazó con su oferta económica a Tenaris y a otros cuatro oferentes chinos. El episodio derivó en un ataque público del presidente Javier Milei contra el titular del Grupo Techint, Paolo Rocca. También se espera la participación de fabricantes globales como la francesa Vallourec, la japonesa JFE Steel Corporation y la estadounidense US Steel, así como de empresas chinas y surcoreanas.
Calendario y financiamiento
Según una persona al tanto del proceso, las ofertas económicas se presentarán a mediados de octubre o hacia fines de ese mes, para adjudicar los contratos durante noviembre o en los primeros días de diciembre. La licitación incluirá una cláusula de mantenimiento de las ofertas durante un plazo determinado, de manera de contar con una ventana de tiempo suficiente hasta cerrar el project finance de la obra.
La clave de todo el proceso será que YPF y sus socios logren cerrar el project finance por alrededor de US$ 14.000 millones. En la estructuración del financiamiento trabajan bancos internacionales como JPMorgan y Santander. No existen antecedentes de un préstamo de esa envergadura para un proyecto en la Argentina, y de concretarse se convertiría en el mayor project finance de la historia de América Latina.
Contexto geopolítico favorable
Existen condiciones en el escenario internacional que alimentan el optimismo de YPF. Por un lado, el conflicto bélico en Irán alteró el tránsito energético a través del estrecho de Ormuz y afectó especialmente las exportaciones de GNL de Qatar, un proveedor central del mercado mundial. Esa disrupción obligó a compradores europeos a buscar fuentes alternativas de abastecimiento. Por otro lado, el alineamiento del gobierno argentino con la administración de Donald Trump es interpretado como un paraguas geopolítico favorable.
El martes de la semana pasada, Marín se reunió en Washington con Juan Pablo Segura, que asumió como secretario de Estado adjunto para Asuntos del Hemisferio Occidental, en un evento organizado por el embajador argentino Alec Oxenford. En YPF consideran que ese vínculo puede contribuir a mejorar la percepción de riesgo entre bancos internacionales y fondos de inversión. Personas que trabajan en la estructuración financiera aseguran que la fecha prevista para alcanzar ese hito ya está definida, aunque no subestiman la complejidad del closing del proceso.
