Axi (Buenos Aires, 12 de agosto de 2026).- A horas del dato oficial del INDEC, las consultoras ajustaron sus estimaciones de inflación de julio tras el registro de 2,1% en la Ciudad de Buenos Aires.
El "Efecto CABA" en las proyecciones privadas
El dato porteño, que superó las previsiones, forzó una revisión de los pronósticos nacionales, que la semana previa se ubicaban más cerca del 2%. Guillermo Barbero, de First, destacó que el dato de CABA aceleró las estimaciones. Juan Manuel Truffa, de Outlier, coincidió en que el IPC porteño estuvo por encima de lo proyectado y anticipó que, al reponderar el dato a nivel nacional, la inflación se ubicaría cerca del 2% mensual, impulsada por el IPC núcleo y las alzas en tarifas de gas, agua y transporte. Aclaró que el verdadero test de desinflación se verá en agosto, al desaparecer el sesgo estacional del turismo.
Maximiliano Ramírez, de Lambda Consultores, relevó un 2,1% para el mes, observando una desinflación gradual con resistencia en el rubro servicios. Ramiro Tosi, de Suramericana Visión, ubicó el rango entre 2,1% y 2,3%.
La competencia entre plazos fijos y fondos UVA
El escenario inflacionario reconfiguró la dinámica del sistema financiero y reavivó el debate sobre el rendimiento de las tasas. Tosi remarcó que los números actuales vuelven a poner sobre la mesa la atracción del plazo fijo UVA frente al tradicional, dado que ninguna entidad de primera línea paga un 2% mensual. Banco Nación ofrece 19% anual; Galicia, 17,5%; y Santander, 16%.
Durante julio, los depósitos tradicionales en pesos crecieron de $63,4 billones a $64,3 billones, mientras que las colocaciones en Plazos Fijos UVA cayeron de $1,5 billones a $1,4 billones, según el relevamiento de las consultoras.
Los servicios, el foco de la resistencia
El comportamiento de los precios de los servicios, especialmente tarifas reguladas y transporte, aparece como el principal factor de persistencia inflacionaria. Los analistas coinciden en que la baja del índice general dependerá de la evolución de estos rubros y de la estabilidad del tipo de cambio.
La publicación del INDEC está prevista para esta semana, y se espera que confirme si la inflación nacional siguió la senda descendente o si el arrastre de CABA se trasladó al dato general.
