Axi (Buenos Aires, 7 de agosto de 2026).- El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central indicó que los analistas esperan una inflación de 2% en julio y una variación de 29,8% para todo 2026, junto con un dólar oficial de $1.652 en diciembre.
Inflación y actividad económica
Los analistas mantuvieron la estimación de IPC en 2% para julio, pero proyectaron un núcleo de 1,8%, una décima menos que el relevamiento previo. Con este sendero, la inflación acumulada de 2026 se ubicaría por debajo del 30%, un nivel que hace pocos meses parecía difícil de alcanzar. El grupo "Top 10" prevé un IPC de 1,9%, replicando el dato del mes previo.
La desaceleración del IPC se refleja en las proyecciones de actividad, ya que el REM redujo la expectativa de crecimiento promedio para 2026 al 2,7%, 0,4 puntos porcentuales menos que en la encuesta previa. El "Top 10" también ajustó su pronóstico al 2,6%. Además, estimaron una contracción del PBI ajustado por estacionalidad (s.e.) del 0,4% en el segundo trimestre, y un aumento del 1% en el tercero.
El mercado no modificó su visión sobre el empleo. La tasa de desocupación fue estimada en 7,7% para el segundo trimestre y en 7,5% hacia fines de año, niveles prácticamente sin cambios respecto del relevamiento anterior.
Dólar y tasas
Para el tipo de cambio, las consultoras esperan un dólar oficial promedio de $1.652 en diciembre de 2026, equivalente a una suba interanual de 14,1%. Esa previsión sugiere que el mercado continúa anticipando un ritmo de depreciación inferior al de la inflación proyectada, en línea con el esquema cambiario vigente. La trayectoria mensual proyectada es: agosto $1.512, septiembre $1.547, octubre $1.582, noviembre $1.617 y diciembre $1.652.
En materia financiera, los participantes proyectan que la tasa TAMAR de bancos privados se ubicará en torno al 22,4% nominal anual en agosto y cerrará el año cerca del 22,2%, lo que refleja una mayor estabilidad. Este comportamiento acompaña la desaceleración inflacionaria y la expectativa de una política monetaria más previsible.
