Licitación de pesos: giro estratégico en la duración de deuda
El Ministerio de Economía cambió su estrategia de colocación y dejó de lado la exigencia de extender la duración de sus pasivos, ofreciendo únicamente instrumentos con vencimiento no mayor a cinco meses. El menú incluye la reapertura de la Lecap a noviembre de 2026, un nuevo bono CER a enero de 2027 y dos títulos dollar linked.
Se licitarán hasta VNO u$s 50 millones del AO29, en un mes donde los vencimientos privados totales rozan los $8,2 billones en el BCRA. El Tesoro busca renovar $4,5 billones en este contexto.
Según la consultora 1816, no hay instrumentos con menos de medio año de plazo remanente. Leonardo Anzalone (CEPEC) destacó que se espera un rollover cercano al 100% dado el stock de liquidez y que en el secundario la Lecap S30N6 opera en torno al 2,1% de TNA.
Emisión internacional de San Juan: la referencia minera y Vaca Muerta
La provincia de San Juan prepara una emisión de deuda en el mercado internacional por hasta u$s 500 millones, tras concluir un non-deal roadshow con importantes bancos e inversores globales (RBC Investments, Abrdn, Man Group, AXA, Morgan Stanley, JP Morgan, Schroders, entre otros).
El gobernador Marcelo Orrego y el ministro de Economía provincial, Roberto Gutiérrez, buscan una tasa inferior al 10% y un plazo de 9 años. Alan Versalli (Cocos Capital) señaló que la referencia de mercado para las provincias es el bono de Neuquén emitido a 7,35% por su exposición a Vaca Muerta.
San Juan proyecta tasas cercanas a Neuquén debido a que en 2025 exportó por u$s 2.063 millones, explicados en un 84% por la actividad minera.
Petróleo global: mínimo histórico de buques en el Estrecho de Ormuz
En el frente internacional, la tensión geopolítica provocó una drástica caída en el flujo de crudo por el Estrecho de Ormuz. Según datos de Reuters, el número de buques cayó a solo 8 embarcaciones transitando la vía marítima, el registro más bajo desde el 5 de agosto.
Las amenazas de Irán y los ataques en la zona paralizaron el paso por donde circula habitualmente un quinto del petróleo mundial, elevando el riesgo y la volatilidad en la cotización del barril (WTI en u$s 83,76).
