Axi (Buenos Aires, 22 de septiembre de 2026).- Moody's Local Argentina asignó la calificación AAA.ar con perspectiva estable a la emisión de Obligaciones Negociables (ON) de Central Dock Sud S.A. (CDS), según publicó la calificadora. La emisión será en moneda extranjera por un valor nominal de hasta USD 20 millones, ampliable hasta USD 30 millones.
Estructura y destino de los fondos
El instrumento estará nominado y pagadero en dólares estadounidenses (MEP), a un plazo de 24 meses y con amortización íntegra al vencimiento. La calificadora también ratificó la calificación de emisor en moneda local a largo plazo en AAA.ar. Los fondos captados se orientarán principalmente a inversiones en activos físicos, bienes de capital y financiación de capital de trabajo.
Respaldo accionario y proyecto BESS
Moody's destacó el respaldo operativo de los accionistas de CDS: YPF Luz y Pan American Sur, subsidiaria de PAE. La generadora representa cerca del 35% de la energía generada por YPF Luz. En paralelo, CDS ejecuta la construcción de un sistema de baterías de almacenamiento de energía (BESS) de 90 MW en Dock Sud, respaldado por un contrato a 15 años con Edesur y un CAPEX de USD 57 millones, con fecha estimativa de operación hacia fines de 2026.
Proyecciones de EBITDA y perfil financiero
La calificadora prevé un incremento progresivo en las ventas y EBITDA de la generadora, estimando alcanzar entre USD 120 y USD 130 millones para 2028, frente a USD 70 millones en 2025. Este desempeño sería impulsado por el nuevo esquema remuneratorio Spot (Res. 400/2025), la contratación en el Mercado a Término (MAT) y la puesta en marcha del proyecto BESS. Moody's proyecta que CDS mantendrá una métrica de deuda neta a EBITDA por debajo de 1,0x y coberturas de intereses superiores a 5,0x.
Posición en el mercado eléctrico
Central Dock Sud representa el 3,7% del Mercado Eléctrico Mayorista (MEM) y el 7,2% de la generación térmica nacional. En el Gran Buenos Aires, la compañía aportó el 18,6% de la energía regional en 2025. Al cierre del último año móvil a junio de 2026, la empresa registró ventas netas por ARS 382.655 millones y un EBITDA de ARS 139.989 millones, con un margen EBITDA de 36,6%.
