Récord de préstamos al sector ganadero
El informe de Rosgan, elaborado a partir de datos publicados por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), precisó que los saldos de deuda de las empresas ganaderas llegaron a US$ 1.562 millones al cierre del segundo trimestre. Ese monto representa un aumento del 38% frente a fines de 2025 y un 47% en comparación con un año atrás. Desde comienzos de 2024, los saldos se multiplicaron por más de tres.
El récord se da en un contexto de "boom" sectorial, con precios favorables y una ecuación financiera que incentiva la toma de crédito. El dato supera incluso los registros de fines de 2017 y comienzos de 2018, cuando el financiamiento también había mostrado un fuerte crecimiento.
El dólar gana terreno en el financiamiento
Uno de los cambios más relevantes aparece en la moneda elegida para tomar deuda. Actualmente, el 43% de los saldos adeudados por las empresas ganaderas corresponde a préstamos en dólares, cuando un año atrás esa proporción era del 30% y en junio de 2024 apenas alcanzaba el 22%. La mayor estabilidad cambiaria y un menor costo nominal de las financiaciones en moneda extranjera explican el movimiento.
La tasa promedio para el sector en dólares se ubicó en torno al 6% anual, dos puntos por debajo de la registrada un año atrás. Al considerar la inflación en dólares del 7,5% anual, la tasa real resulta negativa en -1,6% anual, según estimaciones de Rosgan.
El costo del crédito en pesos se vuelve positivo
En contraste, para los préstamos en moneda nacional, la tasa promedio que pagaba el sector ganadero durante el segundo trimestre rondaba el 53% anual. En términos reales, considerando la relación entre ambas tasas, el costo financiero se ubica en torno al 15% anual, frente al 6% resultante un año atrás. Con una inflación actual de 33% anual, el costo real del crédito en pesos volvió a ser positivo, a diferencia de lo que ocurría cuando la inflación licuaba la deuda.
Rosgan advierte que la conveniencia de tomar deuda en dólares no puede analizarse únicamente sobre la foto actual, especialmente ante la proximidad del período electoral. "A medida que nos acerquemos al período electoral, estas alternativas de financiación vuelven a tornarse más riesgosas ante eventuales movimientos del tipo de cambio", plantea el informe.
El desafío de los plazos productivos
Más allá del costo del dinero, el punto central para la actividad ganadera pasa por determinar qué rendimiento puede generar ese capital dentro del propio negocio. Durante el último año, el valor del ternero, categoría clave para la cría, aumentó un 68% nominal, por encima del costo promedio del financiamiento en pesos, lo que favorece la inversión.
Sin embargo, Rosgan subraya que "no alcanza con que exista crédito: el plazo debe ser compatible con el ciclo biológico y comercial de la actividad". La ganadería trabaja con ciclos extensos y el capital permanece inmovilizado durante períodos prolongados, por lo que el plazo es tan importante como la tasa. El escenario actual abre una ventana para que la mayor disponibilidad de capital se traduzca en más producción, pero el desafío será convertir ese crédito récord en crecimiento sostenible.
